中国消费者买包“一马当先”带动爱马仕亚太区收入增长5%开云体育- 开云体育官方网站- APP 最新2025

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　　2月12日，爱马仕集团发布2025年第四季度及全年财报。2025财年全年营收同比增长5.5%至160亿欧元，按固定汇率计算同比增长9%；营业利润同比增长6.8%至65.7亿欧元，营业利润率提升至41%；净利润同比增长5.5%至45.2亿欧元，整体表现稳健。其中，以中国为首的亚太区（不包括日本）实现5%的增长，贡献了全球销售额的42%。相比LVMH集团和开云集团去年在亚洲市场分别录得4%、19%的下滑，中国消费者买包仍然是“一马当先”。

　　爱马仕财报显示，2025年第四季度集团收入同比增长3%至40.9亿欧元，按固定汇率计算增长10%，这一表现亦超越了该季度LVMH同比下跌5%、开云同比下跌3%，但略低于历峰集团2026财年第三季度增长11%。 值得关注的是，爱马仕核心的皮具与马具部门第四季度收入大涨14.6%至17.9亿欧元，高于市场预期的12.6%，在第三季度13.3%的增速上继续增长。在欧美节日奢侈品销售旺季，爱马仕包包销量显著高于LV、Dior（-3%）和古驰（-10%）。

　　此前，市场分析师普遍认为，2026年的奢侈品增长将由销量而非价格驱动，品牌必须重建价格结构、重新吸纳消费者。开云集团CEO Luca de Meo在开云财报电话会议上亦表示：“（奢侈品）行业过去几年的‘涨价力’可能不复存在。我们部分产品确实定价过高，导致销量大幅下滑。”他确认集团正在调整产品结构，推出更具价格竞争力的入门级产品（如古驰的La Famiglia系列），以通过“更合理的定价组合”来挽回客流。

　　爱马仕执行主席Axel Dumas表示，2026年爱马仕的提价幅度将从2025年的6%-7%放缓至5%-6%，原因来自汇率因素，而非需求疲软。爱马仕的自信也来自二手市场。高端奢侈品的二手交易平台Rebag发布的报告指出，2025年，爱马仕包包以平均138%的价值保值率重回Rebag榜单榜首，比2024年增长38%。在过去的10年里，爱马仕铂金包在转售市场上升值了92%，是爱马仕自身零售价格43%涨幅的两倍多。

　　财报发布当日，爱马仕集团股价上涨1.56%至2153欧元/股，总市值为2257亿欧元。相比之下，LVMH在发布2025年财报后股价下跌近8%，市值单日蒸发了230.8亿欧元，目前总市值为2607亿元，与爱马仕集团的差距缩小。LVMH集团首席执行官Bernard Arnault于1月28日斥资约1亿欧元增持公司股票，目前Bernard Arnault家族持有LVMH约50%的股份，计划年内将持股比例提升至50%以上，以强化对集团的长期控制权。